六成房企业绩预增多超过50% 需重新考量地产股

A股昨日强势反弹，沪指收复2900关。由于沪深两市多家地产上市公司发布业绩预增公告，部分企业结算面积增加，促使地产股全线飘红，再度成为大盘反弹“龙头”板块。

房企利润大多超过50%

从陆续公布的上市公司半年报业绩预报看，超过六成的房地产企业业绩预增，预计利润增速多在50%以上。保利地产(600048)在其上半年业绩预增公告中透露，公司预计上半年净利润同比增长220%——270%。上半年公司实现销售面积131.4万平方米，同比增长39.42%；实现销售认购金额106.99亿元，同比增长34.53%。单月数据显示，2008年6月保利地产实现销售面积42.9万平方米。

张江高科(600895)预计上半年净利润同比增长50%以上，净利润达到1.57亿元。该公司预增公告中表明，由于2008年上半年公司主营业务发展势头良好，房地产租售收入同比有较大增长，是预计业绩大增的原因。

也是在昨日，上市不久后一度股价下探的滨江房产（002244）发布公告称，预计公司2008 年1—6 月份归属于母公司所有者的净利润约为3.12-3.38 亿元。净利润同比增长的主要原因是：本期交付结算、实现销售的面积增加；同时期间费用增长低于营业收入增长，且企业所得税税率由原来的33%调整为25%。

刚刚将水泥资产置换进房地产的天保基建(000965)预计今年上半年实现归属上市公司股东的净利润为3700万元左右，同比增加140%左右，净利润增加约2180万元。

中大股份(600704)渝开发（000514）都预计，上半年净利润同比增长50%以上。

各路资金重新考量地产股

虽然房地产业负债率较高，但因其利润率也高，2007年房地产业毛利率在A股市场所有行业中排第一。一位不愿具名的地产股分析师则认为，一般来说，上半年的EPS 都会有所调高，但各个公司的业绩增长未必都来自于主营业务也就是房地产销售收入的增长。如果是由于财会结算上的原因，或者是一次性盈利，那么无须重新考量其盈利成长预期。

但从保利地产、张江高科等公司的业绩预增公告看，其主营业务的增长是其业绩增长的主要来源，因此将刺激这些个股未来盈利预期。张江高科一位内部人士也向记者透露，在去年园区集团公司注入优质资产实现整体上市后，张江高科接下来的新一轮发展就是依靠上市公司的资本平台，充分挖掘园区房地产及相关产业链的潜在价值。

受业绩大幅预增影响，昨日超过10家地产股涨停，其中包括保利地产、金地集团、华发股份、上实发展、招商地产等一线地产股，万科A涨幅也在6％以上。渤海证券秦洪认为，地产股之所以近日连续表现出色，一方面是由于大盘经过连续大幅回调后，做空动能得以释放，为地产股企稳提供了良好的盘面基础；另一方面，地产股在前期急跌之后，短线的静态估值渐趋合理，部分上市公司近期相继公布半年报业绩预喜公告，这将推动市场各路资金重新考量当前地产股的盈利成长预期。

中银国际的田世欣在其《房地产行业半年度报告》中则认为，当前的地产股价已经接近历史最低水平，部分公司的股价已经反映了悲观的房价下调假设带来的盈利预测和净资产值下降的风险，2009-2010年开发商业绩成长性仍具有较大的不确定性。

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